Mesmo enfrentando uma política monetária contracionista, que segurou a taxa básica de juros, Selic, a 15% durante todo o segundo semestre, em 2025, o varejo físico cresceu 2,9%. Segundo o Indicador de Atividade do Comércio da Serasa Experian, todos os setores tiveram alta nas vendas. Em setores menos impactados pelos juros, o avanço foi maior. O líder em crescimento foi o varejo de material de construção, com alta de 4% nas vendas, seguido pelo de combustíveis e lubrificantes, que cresceu 3,7%.

A alta consecutiva da taxa Selic, que agora está em 14,25% ao ano - com projeção de atingir 15% de acordo com o Relatório Focus do Banco Central - revela um fenômeno curioso: ela representa um desafio e também uma oportunidade para o varejo. Isso porque, com o aumento da taxa básica de juros, é natural que o crédito fique mais caro e, por isso, mais restrito a apenas uma parte da população; em simultâneo, essa situação dá ao varejo a oportunidade de sair na frente ao ser ele a oferecer boas opções de limite de crédito àqueles não contemplados pelas linhas tradicionais.

Segundo Belmiro Gomes, no patamar atual de 14,25%, a Selic (taxa básica de juros da economia brasileira) afeta a capacidade de investimento das empresas. “As quatro companhias de capital aberto do varejo alimentar venderam R$ 250 bilhões em 2024, mas tiveram menos de 1% de lucro líquido. O pagamento de juros é duas vezes maior do que o lucro. Fora isso, tira o poder de compra da população, as pessoas se endividam”, disse o CEO do Assaí Atacadista.

A conjuntura econômica do Brasil tem afetado diferentes segmentos do varejo. No canal alimentar, observa-se uma onda de recuperações judiciais e empresas buscando acordos, empréstimos e refinanciamentos para honrar seus compromissos financeiros. Segundo João Edson Gravata, executivo de varejo que já passou por companhias como Grupo Carrefour Brasil e GPA, essas dificuldades refletem principalmente o ambiente externo ao negócio.